스타트업 CEO는 회계를 얼마나 알아야 할까? - 현금흐름표 편

스타트업은 현금보유와 이를 유지하는 역량이 매우 중요하다. 매출은 좋지만 현금이 부족하다면 기업 운영에 큰 차질을 빚을 수 있다. 안정적인 현금 흐름을 확보하지 못하면 성장 기회는커녕, 생존조차 어려워질 수 있다.

"손익은 좋은데, 왜 현금이 부족할까?" 이런 생각이 든다면, 손익계산서뿐 아니라 현금흐름표도 함께 확인해야 한다. 현금흐름표는 기업의 상태와 주요 자금 흐름을 명확히 보여주는 재무제표로, 현금 기반으로 작성되기 때문에 우리의 직관에 더 잘 부합한다. 오늘은 현금흐름표를 통해 기업의 영업, 투자, 재무 활동에서 현금이 어떻게 유입되고 유출되는지 분석하는 방법을 알아보자.

현금흐름표란 무엇인가?

현금흐름표는 특정 기간 동안 기업의 현금 흐름을 나타내는 재무제표다. 이는 영업, 투자, 재무 활동으로 구분되며, 각 활동에서 현금이 들어오고 나간 내역을 명확히 보여준다. 손익계산서가 수익성과 비용 구조를 파악하는 데 중점을 둔다면, 현금흐름표는 기업의 실제 현금 상황을 분석하는 데 초점을 맞춘다.

현금흐름표에 담긴 세 가지 주요 활동

1. 영업현금흐름

영업 활동으로 인해 발생한 현금의 유입과 유출을 나타낸다. 이는 기업의 핵심 운영과 관련된 현금흐름으로, 월급 지급, 제품 판매 수익, 물품 구매 등에서 발생한다.

• 영업현금흐름이 플러스(+)라면 본업에서 발생하는 수익이 안정적임을 나타낸다.

• 반면, 마이너스(-)라면 본업에서 현금이 빠져나가고 있는 상태로, 지속 가능성에 문제가 생길 수 있다.

예시:A 스타트업이 매출은 증가하고 있지만, 매출채권(고객에게 받을 돈)이 쌓여 현금이 들어오지 않는 상황이라면 영업현금흐름은 부족할 수 있다.

2. 투자현금흐름

장기적인 영업 활동 지원을 위해 발생한 현금의 흐름이다. 부동산, 장비, 주식 등을 구매하거나 판매하는 활동과 관련된다.

• 구매: 자산을 구입하면 현금이 유출된다.

• 판매: 자산을 처분하면 현금이 유입된다.

• 플러스(+): 자산을 판매해 현금을 확보한 경우로, 자금 압박으로 자산을 처분해야 하는 상황일 수 있다.

• 마이너스(-): 사업 확장을 위해 유무형 자산을 구입한 경우로, 일반적으로 긍정적인 신호다.

예시:B 스타트업이 연구소 장비와 소프트웨어 개발비에 현금을 투자하고 있다면, 이는 미래 성장을 위한 투자로 평가된다.

3. 재무현금흐름

기업이 외부에서 자금을 조달하거나 상환하는 활동에서 발생하는 현금흐름이다. 투자 유치, 대출, 배당 지급, 이자 지급 등이 이에 해당한다.

• 현금 유입: 투자 유치, 대출 등이 현금 유입 요인이다.

• 현금 유출: 대출 상환, 배당 지급, 이자 지급 등은 현금 유출 요인이다.

• 재무현금흐름이 플러스(+): 자금 조달이 활발히 이루어진 상태다.

• 재무현금흐름이 마이너스(-): 대출 상환이나 배당 지급이 주된 활동이다.

예시:C 스타트업이 새로운 투자 라운드에서 자금을 확보했다면, 재무현금흐름은 플러스(+)가 된다.

현금흐름표를 활용한 기업 현황 분석

현금흐름표는 영업, 투자, 재무 활동에서 발생한 현금 흐름을 종합적으로 분석해 기업의 상태를 파악할 수 있다. 아래는 기업의 단계별 현금흐름 특징이다.

단계	영업현금흐름	투자현금흐름	재무현금흐름
사업 초기	-	-	+
성장기	- → +	-	+
안정기	+	-	-
침체기	-	+	-

단계별 특징:

1. 사업 초기

사업 초기에는 수익이 적고 초기 비용이 발생해 영업현금흐름은 마이너스(-)가 되지만, 유무형 자산 구매로 투자현금흐름도 마이너스(-)로 나타난다. 반면, 외부 자금 유치와 조달로 재무현금흐름은 플러스(+)를 기록한다.

2. 성장기

매출이 본격적으로 증가하면서 영업현금흐름이 플러스(+)로 전환된다. 기업의 규모가 커지면서 유무형 자산 구매 등으로 투자 현금 유출이 지속되지만, 외부 자금 조달이 활발히 이루어져 재무현금흐름도 플러스(+)를 유지한다.

3. 안정기

기업이 안정적으로 성장하면서 영업현금흐름은 꾸준히 플러스(+)를 유지한다. 하지만 투자 활동은 줄어들고, 유무형 자산 구매 규모도 감소해 투자현금흐름은 점차 안정된다. 이와 함께 배당 지급이나 대출 상환이 이루어지면서 재무현금흐름은 마이너스(-)로 전환된다.

4. 침체기

기업이 적자 상황에 빠지면 영업현금흐름이 마이너스(-)로 전환된다. 자금 확보를 위해 보유 자산을 매각하면서 투자현금흐름은 플러스(+)가 될 수 있다. 동시에 대출 상환이나 이자 지급 부담으로 인해 재무현금흐름은 마이너스(-)를 기록하게 된다.

이처럼 각 단계에서 현금흐름의 패턴이 변화하며, 이를 분석하면 기업의 현재 상태와 대응 전략을 명확히 파악할 수 있다.

현금흐름표를 분석하는 이유

현금흐름표는 기업의 실제 자금 흐름을 보여주는 가장 현실적인 자료다. 이를 통해 다음을 알 수 있다:

• 기업의 현금 유동성이 충분한지 여부

• 장기적 성장을 위한 투자가 적정한지 여부

• 외부 자금 조달 및 상환의 균형 여부

  
  

하지만 현금흐름표는 정확히 작성되고, 일관된 기준으로 관리되어야 의미가 있다. 잘못된 자료는 잘못된 결론을 초래할 뿐 아니라, 경영 판단을 흐리게 한다.

---

스타트업은 현금 보유와 이를 유지하는 역량이 가장 중요한 요소다. 초기 단계에서는 안정적인 매출 흐름을 확보하기 전까지 자금 유동성을 유지하며 버텨야 한다.

현금흐름표를 제대로 이해하고 활용하면 기업의 재무 건전성을 평가하고, 향후 전략을 수립하는 데 중요한 기반이 될 것이다. 다음 시간에는 회계를 종합적으로 활용해 우리 회사의 숫자를 경영의 무기로 만드는 방법을 살펴보자.